پارادوکس مس در شرایط  نوسان

به گزارش صدای بورس، بازار جهانی مس در سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ به یکی از واضح‌ترین نمونه‌های بازارهای تحت شرایط VUCA (نوسان، عدم قطعیت، پیچیدگی و ابهام) تبدیل شد. در حالی که مدل‌های سنتی پیش‌بینی بازار بر اساس روندهای خطی عمل می‌کنند، بررسی آمارهای گروه مطالعات بین‌المللی مس (ICSG) نشان می‌دهد که تعادل فیزیکی این فلز استراتژیک تا چه حد به شوک‌های غیرمنتظره وابسته است. در اکتبر سال ۲۰۲۵، نشست ICSG در لیسبون پیش‌بینی کرد که بازار پالایش‌شده مس در سال ۲۰۲۶ با کسری ۱۵۰ هزار تنی مواجه خواهد شد. با این حال، در آوریل ۲۰۲۶ این ارقام به‌طور کامل بازنگری شد و بازار به سمت مازاد ۹۶ هزار تنی میل کرد. این چرخش فاحش ۲۴۶ هزار تنی در موازنه بازار، بدون اضافه شدن هیچ معدن بزرگ جدیدی رخ داد و صرفاً ناشی از دو اهرم همزمان بود: کاهش رشد تقاضا و افزایش عرضه از محل بازیافت (قراضه). در سمت مصرف، به دلیل تنش‌های ژئوپلیتیک و اختلال در زنجیره‌های تأمین جهانی، نرخ رشد مصرف مس پالایش‌شده برای سال ۲۰۲۶ از ۲.۱ درصد به ۱.۶ درصد کاهش یافت. در سمت عرضه نیز، اگرچه رشد تولید معدنی به دلیل بحران‌های عملیاتی در معادن کلیدی مانند Grasberg و Kamoa-Kakula از ۲.۳ درصد به ۱.۶ درصد کاهش داشت، اما افزایش ۵.۷ درصدی ظرفیت‌های بازیافت مس ثانویه (Scrap) توانست خلاء موجود در تولید اولیه را پر کرده و موازنه بازار را به سمت مازاد مثبت هدایت کند. این تغییرات پیاپی باعث شد قیمت مس در بورس فلزات لندن (LME) نوسانات شدیدی را تجربه کرده و برآورد میانگین قیمت سال ۲۰۲۶ به محدوده ۱۰,۵۰۰ دلار به ازای هر تن برسد. از دیدگاه اقتصاد معدن، ناترازی بین ظرفیت کارخانه‌های ذوب (Smelters) و میزان تولید کنسانتره در معادن، یکی از …